"Preocupante" inflación de marzo: Aranxa de Bankaool🎦

De acuerdo con el análisis de Bankaool, elaborado por Aranxa Sánchez, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de Inegi registró una variación mensual de 0.86%, muy superior al 0.31% observado en marzo de 2025 y por encima de las expectativas del mercado.

El repunte estuvo impulsado principalmente por la volatilidad del componente no subyacente, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en niveles elevados, reflejando presiones más persistentes en la economía.

Persisten presiones en servicios y mercancías

El componente subyacente aumentó 0.38% mensual y 4.45% anual. Al interior, las mercancías avanzaron 0.29%, con incrementos en alimentos y productos no alimenticios, mientras que los servicios subieron 0.48%, destacando alzas en vivienda, restaurantes, telefonía móvil y servicios turísticos.

Este comportamiento, según el análisis, confirma que las presiones inflacionarias no se limitan a productos volátiles, sino que tienen un carácter más estructural.

Alza en alimentos y riesgos externos

El componente no subyacente creció 2.46% mensual y 5.05% anual, impulsado principalmente por el encarecimiento de frutas y verduras, que registraron aumentos de 10.75% mensual y 21.77% anual.

Aranxa Sánchez advirtió que este fenómeno podría intensificarse: “La Guerra en Medio Oriente podría tener impactos en los fertilizantes importados utilizados en México, generando mayor presión al alza en estos productos en siguientes quincenas”.

Asimismo, los energéticos y tarifas aumentaron 0.85% mensual. Aunque los estímulos fiscales pueden contener parcialmente los precios de combustibles, persisten presiones en la electricidad por su dependencia del gas importado desde Estados Unidos.

Impactos en productos y regiones

Entre los productos con mayor incidencia al alza destacaron el jitomate (+42.01%), transporte aéreo (+26.28%), alimentos preparados, pollo, vivienda y electricidad. En contraste, algunos servicios de telecomunicaciones y productos como el huevo y la carne de cerdo registraron bajas.

A nivel regional, Guerrero, Puebla y Tlaxcala mostraron las mayores alzas, mientras que Chihuahua, Baja California Sur y Yucatán registraron incrementos más moderados.

Banxico, en entorno complejo

El análisis concluye que el panorama inflacionario es complicado, debido a la combinación de una inflación subyacente resistente y un componente no subyacente altamente volátil.

“La combinación de una subyacente resistente y un no subyacente volátil sugiere prudencia en la toma de decisión”, señaló Aranxa Sánchez.

En este contexto, Bankaool mantiene la expectativa de un recorte de 25 puntos base en la tasa de interés en junio de 2026, aunque condicionado a la evolución de la inflación y a la comunicación del Banco de México.

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