Pausa Fed la tasa de interés en EU; inflación ha cedido: Bankaool

Celebró Fed su reunión donde decide adoptar una postura de cautela ante una inflación que aún se mantiene por encima del objetivo y un mercado laboral que muestra señales de estabilización, tras los recortes acumulados de 75 puntos base en 2025.

La mayoría de los integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) respaldó mantener la tasa en el nivel actual, al considerar que la postura monetaria se encuentra en un rango neutral.

No obstante, Stephen Miran y Christopher Waller votaron a favor de un recorte adicional de 25 puntos base, al advertir posibles riesgos para el empleo, narró Aranxa Sánchez en el análisis económico sobre esta decisión.

Inflación aún elevada y riesgos al alza

El Comité reconoció que la inflación ha disminuido desde los máximos alcanzados en 2022; sin embargo, el índice PCE se ubicó en 2.8% anual en diciembre, todavía por encima del objetivo de 2%.

Los efectos de los aranceles sobre bienes básicos continúan generando presiones, aunque se prevé que se moderen a lo largo del año.

Si bien la mayoría anticipa una convergencia gradual hacia la meta inflacionaria, advirtieron que el proceso podría ser más lento y desigual. Persisten riesgos al alza si la demanda se mantiene sólida o si las empresas trasladan mayores costos a los precios finales.

Mercado laboral y crecimiento económico

El mercado laboral mostró señales de estabilización, con una tasa de desempleo de 4.4% en diciembre, acompañada de contrataciones moderadas y nóminas débiles.

Algunas personas integrantes atribuyeron esta moderación a factores estructurales, como una menor inmigración y la adopción creciente de tecnologías de automatización.

En contraste, el crecimiento económico se percibe sólido, impulsado por un consumo resiliente —aunque con diferencias entre hogares de distintos niveles de ingreso— y una fuerte inversión en el sector tecnológico. Se espera que la productividad asociada a la inteligencia artificial contribuya a la expansión económica en 2026.

Riesgos financieros y hoja de balance

En materia de estabilidad financiera, varias personas integrantes señalaron vulnerabilidades derivadas de valuaciones elevadas, el crecimiento del crédito privado y el apalancamiento en fondos de cobertura. También se destacó la concentración de riesgos en el sector de inteligencia artificial.

Respecto a la hoja de balance, la Reserva Federal reafirmó su compromiso con la reducción gradual, proyectando la continuidad de las Compras de Gestión de Reservas (RMP).

Las reservas internacionales se mantienen estables, aunque con menor acumulación frente a 2024, en un contexto de normalización de flujos de capital que podrían acercarse a 3 billones de dólares hacia abril de 2026.

Asimismo, se discutió la necesidad de realizar operaciones temporales de recompra (repos), con un límite por contraparte de 160 mil millones de dólares diarios, para mitigar tensiones en el mercado durante periodos de alta demanda estacional hasta finales de abril de 2026.

La FED subrayó que estas medidas son de carácter técnico y no modifican la orientación general de la política monetaria.

Postura de espera vigilante

El Comité reiteró su compromiso con el mandato dual de máximo empleo y estabilidad de precios, y dejó claro que las decisiones futuras dependerán de la evolución de los datos económicos.

En conjunto, el análisis de Bankaool concluye que la FED mantiene una postura “hawkish” de espera vigilante, equilibrando los riesgos de una inflación aún elevada con un mercado laboral que comienza a estabilizarse.