Tranquilidad temporal, inflación moderó: Bankaool

De acuerdo con el análisis de la institución financiera sobre los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco de México, establecido en 3% con un intervalo de variabilidad de un punto porcentual.

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación mensual de apenas 0.03%, considerablemente menor al incremento de 0.27% observado durante julio de 2025 y en línea con las expectativas del mercado y el pronóstico elaborado por Bankaool.

Sánchez destacó que la moderación de la inflación general estuvo impulsada principalmente por el componente no subyacente, aunque advirtió que las presiones no han desaparecido.

“La inflación general se moderó respecto a junio gracias a la caída del no subyacente, aunque la volatilidad en agropecuarios y el comportamiento mixto de energéticos confirma que los choques de oferta siguen presentes”, explicó.

Inflación subyacente mantiene presiones en servicios

El componente subyacente, considerado una referencia para identificar la trayectoria de los precios de mediano plazo, aumentó 0.23% mensual y alcanzó una tasa anual de 3.95%.

Dentro de este rubro, las mercancías avanzaron 0.19% mensual. Los alimentos, bebidas y tabaco aumentaron 0.21%, mientras que las mercancías no alimenticias subieron 0.18%.

Los servicios registraron un incremento mensual de 0.26%, con un aumento de 0.28% en vivienda y de 0.26% en otros servicios, categoría que incluye loncherías, fondas y taquerías, restaurantes, telefonía móvil, mantenimiento de automóviles, consultas médicas y servicios turísticos en paquete.

Para Bankaool, este comportamiento muestra que la inflación subyacente “todavía permanece elevada y resistente, a pesar de su leve moderación, con presiones en servicios”.

Frutas y verduras favorecen descenso del componente no subyacente

El componente no subyacente disminuyó 0.67% mensual y se ubicó en una tasa anual de 0.29%.

Los productos agropecuarios retrocedieron 1.51% durante julio. Particularmente, las frutas y verduras disminuyeron 3.11%, movimiento que contribuyó de manera decisiva a la reducción del componente no subyacente.

Los productos pecuarios bajaron 0.33%, mientras que los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno tuvieron una reducción mensual de 0.01%. Considerados de manera independiente, los energéticos retrocedieron 0.15%.

Entre los productos con mayor incidencia al alza estuvieron la cebolla, con un aumento de 18.97%; las computadoras, con 6.10%; el transporte aéreo, con 4.11%; otros alimentos cocinados, con 0.81%; loncherías y taquerías, con 0.37%, y la vivienda propia, con 0.26%.

En contraste, el jitomate disminuyó 29.20%; el chile poblano, 15.63%; los hoteles, 4.51%; el huevo, 1.08%; el gas doméstico LP, 1%; los automóviles, 0.54%, y el pollo, 0.40%.

Bankaool mantiene previsión de tasa de 6.50% al cierre de 2026

A nivel regional, Morelos presentó la mayor variación mensual, con un incremento de 0.90%, seguido de Sinaloa, con 0.45%, y Baja California Sur, con 0.30%.

Las disminuciones más importantes se registraron en Chiapas y Guerrero, ambos con una variación de -0.35%, así como en Tlaxcala, con -0.27%.

Ante este escenario, Aranxa Sánchez consideró que el Banco de México tendrá que mantener cautela en sus próximas decisiones de política monetaria.

“Banxico enfrentará un entorno que sugiere prudencia”, señaló la economista principal de Bankaool.

La institución mantiene su expectativa de que la tasa de interés cierre 2026 en 6.50%, condicionada a que las próximas cifras confirmen una desaceleración clara de la inflación subyacente y a que durante el segundo semestre no se materialicen choques relacionados con Medio Oriente sobre los precios de los fertilizantes.

Bankaool proyecta además que la inflación general termine 2026 en una tasa anual de 3.67%.